Finansal Yönetim

Finansal tablolar, oran analizi, sermaye maliyeti ve yatırım kararları.

KPSS Konuları › İşletme

Finansal Yönetimin Amacı ve Tablolar

AMAÇ: İşletmenin PİYASA DEĞERİNİ (ortakların servetini) MAKSİMİZE ETMEK. (Kâr maksimizasyonu tek başına yeterli değildir: zamanı ve riski dikkate almaz.) TEMEL FİNANSAL TABLOLAR: • BİLANÇO: Belirli bir ANDAKİ varlık, borç ve öz kaynak durumu. AKTİF (Varlıklar) = PASİF (Borçlar + Öz kaynaklar) Aktif: Dönen varlıklar + Duran varlıklar Pasif: Kısa vadeli yabancı kaynak + Uzun vadeli yabancı kaynak + Öz kaynaklar • GELİR TABLOSU: Belirli bir DÖNEMDEKİ gelir, gider ve kâr/zarar. • NAKİT AKIŞ TABLOSU: İşletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden nakit akışları.

Oran (Rasyo) Analizi

LİKİDİTE ORANLARI (kısa vadeli borç ödeme gücü): • CARİ ORAN = Dönen Varlıklar / KVYK (ideal ≈ 2) • ASİT-TEST (Likidite) ORANI = (Dönen Varlıklar − Stoklar) / KVYK (ideal ≈ 1) • NAKİT ORANI = (Hazır Değerler + Menkul Kıymetler) / KVYK MALİ YAPI (Kaldıraç) ORANLARI: • BORÇLANMA (Kaldıraç) ORANI = Toplam Borç / Toplam Aktif • Öz kaynak / Toplam aktif FAALİYET (Devir Hızı) ORANLARI: • Stok devir hızı = SMM / Ortalama stok • Alacak devir hızı = Net satışlar / Ortalama ticari alacaklar • Aktif devir hızı = Net satışlar / Toplam aktif KÂRLILIK ORANLARI: • Net kâr marjı = Net kâr / Net satışlar • ROA (Aktif kârlılığı) = Net kâr / Toplam aktif • ROE (Öz sermaye kârlılığı) = Net kâr / Öz kaynak

Paranın Zaman Değeri ve Yatırım Kararları

PARANIN ZAMAN DEĞERİ: Bugünkü 1 TL, gelecekteki 1 TL'den değerlidir. • GELECEK DEĞER: GD = BD × (1+i)ⁿ • BUGÜNKÜ DEĞER: BD = GD / (1+i)ⁿ YATIRIM PROJESİ DEĞERLENDİRME YÖNTEMLERİ: • NET BUGÜNKÜ DEĞER (NBD/NPV): Nakit girişlerinin bugünkü değeri − yatırım tutarı. NBD > 0 ise proje KABUL edilir. EN GÜVENİLİR yöntemdir. • İÇ KÂRLILIK ORANI (İKO/IRR): NBD'yi sıfır yapan iskonto oranı. İKO > sermaye maliyeti ise kabul. • GERİ ÖDEME SÜRESİ: Yatırımın kendini amorti etme süresi. Basittir ama paranın zaman değerini ve sonraki nakit akışlarını göz ardı eder. • KÂRLILIK ENDEKSİ BAŞABAŞ NOKTASI = Sabit Maliyet / (Birim satış fiyatı − Birim değişken maliyet)

Sermaye Yapısı ve Maliyeti

FİNANSMAN KAYNAKLARI: • ÖZ KAYNAK: Sermaye, yedekler, dağıtılmamış kârlar, hisse senedi ihracı • YABANCI KAYNAK: Banka kredisi, tahvil, ticari krediler, finansal kiralama (leasing), factoring, forfaiting SERMAYE MALİYETİ: • AOSM (Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti / WACC): Kaynakların ağırlıklı ortalama maliyeti. • Borcun maliyeti vergi kalkanı nedeniyle öz kaynaktan genelde DAHA DÜŞÜKTÜR. KALDIRAÇLAR: • FAALİYET KALDIRACI: Sabit maliyetlerin satışlardaki değişimi FVÖK'e yansıtma etkisi. • FİNANSAL KALDIRAÇ: Borç kullanımının hisse başına kâra etkisi. • BİRLEŞİK KALDIRAÇ = Faaliyet × Finansal kaldıraç ÇALIŞMA (İŞLETME) SERMAYESİ = Dönen varlıklar − Kısa vadeli yabancı kaynaklar

Son güncelleme: 19 Ağustos 2026